葉楚華：中國的房子已經(jīng)成為一個吸金黑洞

2012-12-27 來源：葉楚華的博客編輯：木木

　　之前，一直比較關(guān)注我國的房地產(chǎn)行業(yè)，所以對于中國的房地產(chǎn)我也有些自己的基本看法。一直以來的核心觀點就是中國的房地產(chǎn)不可能崩盤，雖然從個人角度我多么希望其泡沫破裂。因為我認為中國的市場經(jīng)濟是不完全市場地位，政治等因素的影響在中國不可忽視，因而不能單純的用市場經(jīng)濟規(guī)律來推論房地產(chǎn)的泡沫必然破滅。房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)我國的眾多行業(yè)，其衰敗必然影響我國的經(jīng)濟快速穩(wěn)定發(fā)展，同時很多國家領(lǐng)導(dǎo)人也非�？春梅康禺a(chǎn)業(yè)(如2008年11月10日，溫總理重申房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，對于拉動鋼鐵、建材及家電家居用品等產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉足輕重，對金融業(yè)穩(wěn)定和發(fā)展至關(guān)重要，對于推動居民消費結(jié)構(gòu)升級、改善民生具有重要作用，要求出臺政策促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。)，綜合上述原因我認為在房地產(chǎn)不景氣的時候國家必將給予大力的援助，就像2008年國家擴大信貸支持樓市給房地產(chǎn)行業(yè)給予了極大的救助。因而，雖然政府面對房價不斷上漲民怨沸騰的壓力下出臺了許多的房產(chǎn)調(diào)控措施，但其又不愿意看到大力打壓下的房地產(chǎn)衰退進而導(dǎo)致國民經(jīng)濟的衰敗。所以由此我得出結(jié)論我國的房地產(chǎn)只可能在政府高壓調(diào)控下出現(xiàn)高價的少量回落，而絕不可能出現(xiàn)所謂的崩盤現(xiàn)象。但是近幾天看了一系列葉楚華、余治國先生關(guān)于房地產(chǎn)即將崩盤的博文，其論證有一定的科學(xué)性和說服力(雖然有部分論證我不是很贊同)，但對我的思想觀點有很大的影響。其論證大致介紹如下：

　　首先，其從中央政府決策方面進行論證，認為房價是推動通脹的巨大原因，而房價不跌，通脹不止，最終將動搖國本，撼動政權(quán)的根基。這是挖我們社會主義人民政府的墻角。對于權(quán)力中樞來說，是可忍孰不可忍。國家穩(wěn)定是凌駕于一切經(jīng)濟利益至上的。因而中央政府在持續(xù)通脹影響政權(quán)穩(wěn)定與房產(chǎn)泡沫破滅影響經(jīng)濟發(fā)展兩難之間必擇其輕丟卒保車，放棄房地產(chǎn)。其論證根基建立在貨幣內(nèi)生理論上：貨幣內(nèi)生論的核心觀點——中央銀行只能決定基礎(chǔ)貨幣的供給量，貨幣總量則完全由商業(yè)銀行、企業(yè)以及個人的經(jīng)濟活動所決定。因此，是房價決定了通脹，而不是通脹決定了房價(當然這個理論還需大家求證認可)。

　　一層面其論證得出：通脹率一旦達到臨界點，決策者將沒有任何辦法可以控制它，通脹將進入自動加速的過程。而高通脹猛于虎。在物價普遍高漲的時代，社會中下層辛辛苦苦存下的錢迅速被通脹這頭怪獸所吞噬。對于普通老百姓來說，房產(chǎn)、黃金和股票等資產(chǎn)的投資門檻太高，他們用血汗積累的財富大多都只能存入銀行。各種商品和資產(chǎn)的價格不斷上漲，貨幣隨之不斷貶值，老百姓最終只能眼睜睜看著自己的存款漸漸縮水。而那些富人和權(quán)力階層擁有足夠的財富，可以在國內(nèi)外進行各種投資，他們的身家在高速通脹下不僅不會縮水反而會增值。結(jié)果，貧者愈貧，富者愈富社會矛盾也隨之激化。當通脹達到天文數(shù)字時，改朝換代將不可避免的到來(中國古代宋、金、元政權(quán)與近代民國政權(quán)的垮臺，法國大革命、俄國十月革命，都是因為通脹而直接引發(fā))。

　　而從另一層面其論證得出：房地產(chǎn)不可能綁架中國，高房價和房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟增長本身就是個偽命題。第一，所謂房地產(chǎn)可以拉動近百個關(guān)聯(lián)行業(yè)的增長，這是錯的，不是房地產(chǎn)會拉動，而是只要蓋房子就會拉動，只要稍微有頭腦就懂得房地產(chǎn)和蓋房子是兩個概念。出來混是要還的，中國根本用不了這么多房子，今天多建了，十年之后就不用建了，今天多用的材料、多聘用了工人，十年之后就少用了。第二，大量資金涌入樓市投機導(dǎo)致的虛假繁榮說成是拉動經(jīng)濟增長更是大錯特錯。社會的資金總量是有限的，投入到房地產(chǎn)行業(yè)的資金多了，也就意味著投入其他行業(yè)的資金少了，新涌入的資金帶來房地產(chǎn)帶來的所謂經(jīng)濟增長，并非不可替代，它們投到其他行業(yè)同樣可以帶來經(jīng)濟增長。相反，嚴重的是，房產(chǎn)過度繁榮正是抑制內(nèi)需的重要原因之一。房地產(chǎn)及房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)需求的拉動，是以更大范圍、更多行業(yè)的消費需求被壓抑為代價的。房價越高，其對內(nèi)需拉動的破壞性就越大。同時，十年來的房地產(chǎn)泡沫使得中國斷送了技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)立國際品牌的大好時機，把錢投到房子上就能穩(wěn)定獲得高利潤，誰還有心情去搞科技和品牌，中國幾乎失去了成為發(fā)達國家的機會。接下來的十年，如果繼續(xù)搞房地產(chǎn)龐氏騙局的游戲，中國一定將墮入拉美陷阱，永遠失去成為發(fā)達國家的機會。從這一層面其得出結(jié)論房地產(chǎn)的破滅不會很大程度上影響中國經(jīng)濟的發(fā)展而從某種角度其破滅有利于我國的經(jīng)濟的發(fā)展。

　　最后其總結(jié)得出：中國的房子已經(jīng)成為一個吸金黑洞，所有實體經(jīng)濟的資金都能被他吸干，到最后中國的產(chǎn)能將遭到極大破壞，沒有了產(chǎn)能的中國，必將成為世界數(shù)一數(shù)二的窮國，如果再不果斷打掉房產(chǎn)泡沫，中國經(jīng)濟的未來五年的軌跡就是：通脹-滯漲-大蕭條。要降低通脹，只能主動擠掉泡沫，而擠掉泡沫極易導(dǎo)致經(jīng)濟硬著路。這便是決策者所面臨的兩難選擇。因而其最終得出中央政府在持續(xù)通脹影響政權(quán)穩(wěn)定與房產(chǎn)泡沫破滅影響經(jīng)濟發(fā)展兩難之間必擇其輕丟卒保車放棄房地產(chǎn)。

　　其次，其從外部國際經(jīng)濟與金融環(huán)境上論證,美元將在未來兩年內(nèi)強勢升值，隨之而來的是國外游資從中國房地產(chǎn)市場撤出，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場資金鏈斷裂。盡管現(xiàn)在美國確實是處于衰退階段，在國際政治經(jīng)濟與金融格局上的霸主地位日趨衰落，但百足之蟲死而不僵，美軍在海外的幾十個軍事基地控制著全球海洋航道與最為重要的一些關(guān)鍵地區(qū)，其維護經(jīng)濟與金融霸權(quán)的手段之豐富，策略之高超仍遠遠超過其他國家。其中最為關(guān)鍵的便是美元霸權(quán)，即美元的國際貨幣地位。要維持美元霸權(quán)，必須要維護美元的信用。最近幾年，黃金價格暴漲，意味著美元價值不斷貶值，美元信用不斷下滑。據(jù)測算，自從2006年年以來，美元貶值50%。美元逐漸喪失了價值尺度的職能，于是黃金取而代之。這便是黃金價格數(shù)年暴漲的原因所在。但是，美國決策層決不能容忍美元霸權(quán)的喪失。無論采用什么方法，必須要挽救美元信用，提升美元價值，采取強勢美元策略將是必然選擇。當美元貶值、市場對人民幣持升值預(yù)期時，大量國際游資金融中國大陸與香港，購買各種實物資產(chǎn)作為美元資產(chǎn)的對沖。比如，中國樓市有30%的資金來源于國際游資。有人會說，所謂在中國的國際游資(熱錢)中的絕大部分無非是國內(nèi)資金到某某群島的離岸金融中心繞了一圈再回來。但無論如何，這些能夠擺脫中國金融監(jiān)管的資金的性質(zhì)始終都是投機性極強的熱錢。一旦中國爆發(fā)大規(guī)模的金融危機與經(jīng)濟危機，這些熱錢的掌控者必將希望通過各種渠道采用任何方法將資金撤出國內(nèi)。美國決策層一旦采取強勢美元政策，美元價值開始時，國際游資將大量流出中國大陸與香港，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)投機資金的大量抽出。其結(jié)果便是泡沫破滅、房價暴跌與樓市的大崩盤。由于金融制度的不同，黃金暴跌、美元指數(shù)上漲后，香港房產(chǎn)將首先暴跌，大陸房產(chǎn)最多只能挺半年，最終必然隨著香港樓市的崩盤而暴跌。面對美國人的強勢美元政策，中國決策層已經(jīng)做好了房產(chǎn)崩盤的準備。中行已暫停與歐洲銀行外匯對手交易，中歐之間的流動性被固化，中美之間流動性也可以隨時固化。中銀香港已暫停通過貿(mào)易結(jié)算從香港參與銀行購買人民幣，換而言之即暫停香港的美元持有者換成人民幣回美國。這意味著決策層將放棄樓市與虛擬經(jīng)濟的虛假繁榮，全力保證實體經(jīng)濟不受到過于嚴重的沖擊。

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