懂金融的人都知道，只有增值能力的房地產(chǎn)才能用得起房貸，否則，就意味著增加利息虧損負(fù)擔(dān)�，F(xiàn)在，中國各級(jí)政府一級(jí)土地開發(fā)和各種信貸已經(jīng)接近十萬億。正當(dāng)人們擔(dān)心債務(wù)崩塌之際，突然遭到了連續(xù)兩年房地產(chǎn)嚴(yán)冬，導(dǎo)致很多拆遷整理好的七通一平熟地?zé)o人問津，讓許多地方政府舉債開發(fā)資金回不了籠。

　　無獨(dú)有偶，正在天天為欠賬發(fā)愁的各級(jí)政府，又遇到了硬性的保障房建設(shè)指標(biāo)要完成。盡管無米下鍋，但是為了政績考核過關(guān)，只好靠著借銀行的錢來搞保障房，這就是2011年1.26萬億銀行貸款中，政府保障房申貸超過半數(shù)的重要原因所在。

　　根據(jù)央行近日發(fā)布的2011年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年累計(jì)增加人民幣貸款7.47萬億元，而房地產(chǎn)貸款增速總體回落，其中保障性住房開發(fā)貸款增量占比提高。截止到2011年12月末金融機(jī)構(gòu)人民幣房地產(chǎn)貸款余額 10.73萬億元，同比增長13.9%，比上年末回落13.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　2011年全年人民幣房地產(chǎn)貸款累計(jì)增加1.26萬億元，同比少增7704億元，全年增量占同期各項(xiàng)貸款增量的17.5%，比上年水平低9.4個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，開發(fā)商的開發(fā)貸款已經(jīng)萎縮得非常厲害，在2011年整體資金來源比例中僅占15.1%，創(chuàng)造了6年來的最低值。

　　與此同時(shí)，保障性住房開發(fā)貸款增量占比提高。截至2011年12末，保障性住房開發(fā)貸款余額3499億元，全年累計(jì)增加1751億元，占同期房地產(chǎn)開發(fā)貸款增量的50.1%，比年初水平提高31.7個(gè)百分點(diǎn)。“信貸額度的減少是2011年出現(xiàn)樓市調(diào)控效果的最主要因素，在2012年，這一因素的影響還將擴(kuò)大。”

　　有些專家分析認(rèn)為，目前來看拐點(diǎn)已經(jīng)明顯出現(xiàn)，預(yù)期在6-12個(gè)月內(nèi)房價(jià)還可能有10%-20%的下調(diào)，而且一線城市對(duì)全國的示范作用非常大，不僅在政策執(zhí)行力度上，在房價(jià)下調(diào)過程中也會(huì)明顯影響全國。樓市暴利時(shí)代已經(jīng)過去，期待因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮風(fēng)險(xiǎn)而放松樓市調(diào)控拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)上漲的部分開發(fā)商和地方政府，很可能會(huì)重新認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，明顯下調(diào)價(jià)格的現(xiàn)象將更加普遍，樓市已經(jīng)徹底入冬。

　　但是筆者則認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長發(fā)展是一項(xiàng)不可動(dòng)搖的大國策。為了減輕地方政府舉債搞開發(fā)負(fù)擔(dān)，中國未來還要尋求一條“發(fā)展是硬道理”的新對(duì)策。