摘要：國家統(tǒng)計局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)483442億元，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資88665億元，占全國固定資產(chǎn)投資的18%。

       從全國層面來看，房地產(chǎn)行業(yè)的高固定投資、高關(guān)聯(lián)、高產(chǎn)業(yè)比重以及高GDP貢獻，決定了房地產(chǎn)行業(yè)目前以及在以后較長一段時間內(nèi)，在國民經(jīng)濟中將居于較重要地位。

       目前我國房地產(chǎn)行業(yè)占GDP比重是6.87%，一般發(fā)達國家房地產(chǎn)行業(yè)在GDP中的比重大都超過了10%。雖然說在近十年來我國房地占GDP的比重不斷上升，但是對比不難發(fā)現(xiàn)，不論從絕對值還是從相對值來說，我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展都是缺乏效率的，但這也同時說明，我國目前房地產(chǎn)總體風險是可控的。

       從地域結(jié)構(gòu)上來看，2018年前三季度31省份“房地產(chǎn)開發(fā)投資占GDP比重”排名中，海南省占比達到了34%，高居榜首，安徽省22%次之，重慶市21%排第三，其余一些省份比重都在10-15%之間。之所以出現(xiàn)這樣的分化，主要原因有二：一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差別，二是宏觀經(jīng)濟政策的導向。

       高財政依賴度背后反映出的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理。海南省作為旅游城市，不僅每年吸引巨大的旅游流量，更是我國國民每年冬季南徙勝地，這樣的高投資性使得海南房地產(chǎn)市場不同于國內(nèi)其他房地產(chǎn)市場：周期交替更加的頻繁和明顯，經(jīng)濟抗風險能力相對較弱。日前，為減少對房地產(chǎn)的依賴，海南房地產(chǎn)調(diào)控力度增大，作為全國對房地產(chǎn)市場依賴程度最高的省份，海南省需要刮骨療傷以平衡產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展。

       在可預見的未來，房地產(chǎn)開發(fā)投資在GDP中所占的比重會進一步提升。一方面，隨著租售并舉推進，租賃住房市場的開發(fā)投資會增加房地產(chǎn)開發(fā)投資在GDP中所占的比重；另一方面，對現(xiàn)有城市住房的改造、更新，城市的擴張、規(guī)劃也會增加房地產(chǎn)的投資建設(shè)。

       不過，過多的資本流入房地產(chǎn)市場會導致行業(yè)過熱，同時也會對其他社會投資產(chǎn)生擠出效應。雖然在宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)控下房價得到了抑制，但是不可否認的是，房價能達到如今的水平，其中少不了資本的推動作用。

       據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年-2014年期間，我國房地產(chǎn)在家庭總資產(chǎn)中所占的比重已經(jīng)達到了50%，對于只有一所房子的家庭來說，即使用積蓄通過分期付款的方式拿到了房子的所有權(quán)，但是在剩余房款繳納完畢之前，其事實上是屬于一種未兌付的財富，并且容易導致負的信貸效應。

       目前我國居民的消費杠桿已經(jīng)達到了40%，這其中房貸就占據(jù)了大部分，這無疑會擠出居民其他部門的消費，同時也會產(chǎn)生負的財富效應，這是值得我們高度關(guān)注的。

       對于無房族來說，由于未來購房的規(guī)劃，在消費過程中預算約束必定會降低，同時由于價格的波動，很容易受預期的影響產(chǎn)生替代效應，壓縮當期消費而增加未來期的消費，這些約束效應和替代效應的不確定性都會導致經(jīng)濟的波動。對于有房一族，在房貸壓力下，確定收入水平上也會擠出其他產(chǎn)品的消費，同時一般來說購房會花費大量的家庭積蓄，會對現(xiàn)期的消費產(chǎn)生流動性約束。

       所以，在依靠房地產(chǎn)來拉動經(jīng)濟發(fā)展的同時，需要完善房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展效率，與此同時注重防止行業(yè)過熱，使房價保持在“居有所屋”的水平，保證國民的居住質(zhì)量以防止產(chǎn)生負的財富效應和信貸效應。