摘要：6月12日，發(fā)改委下發(fā)通知，對(duì)5家企業(yè)在發(fā)行外債前未備案登記作出點(diǎn)名批評(píng)。另有消息稱，當(dāng)前發(fā)改委正醞釀出臺(tái)新規(guī)，擬在2015年《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（下稱“2044號(hào)文”）基礎(chǔ)上修改外債發(fā)行管理方法，進(jìn)一步加強(qiáng)海外債發(fā)行管理。

       蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任、高級(jí)研究員黃志龍對(duì)相關(guān)媒體表示，近年來，我國企業(yè)在境內(nèi)債券融資的難度越來越高、融資成本也居高不下，特別是今年以來，在國內(nèi)貨幣政策緊平衡、金融強(qiáng)監(jiān)管的影響下，我國企業(yè)在境內(nèi)債券融資受阻，融資規(guī)模大規(guī)模萎縮，去年12月份和今年1月份及2月份，我國社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中當(dāng)月新增債券融資連續(xù)3個(gè)月為凈減少，3月份和4月份有所恢復(fù)，但同比上年同期也減少了80%以上。

       在此大背景下，大量企業(yè)不得不尋求境外發(fā)行債券融資，境外債券融資還有融資成本低、發(fā)行門檻較低等優(yōu)勢(shì)。

       此前，國家發(fā)改委2015年發(fā)布“2044號(hào)文”，要求境外發(fā)債企業(yè)必須在國家發(fā)改委備案登記。

       黃志龍認(rèn)為，國家發(fā)改委之所以出臺(tái)這一規(guī)定，是為了對(duì)我國外債規(guī)模與結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效管理，有利于防范對(duì)外整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)國家發(fā)改委還明確了外債管理的基本原則：“控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、服務(wù)實(shí)體”，對(duì)企業(yè)發(fā)行外債實(shí)行規(guī)模控制，合理確定總量和結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)，引導(dǎo)資金投向國家鼓勵(lì)的重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

       此次被點(diǎn)名批評(píng)的5家企業(yè)分別為中國水務(wù)集團(tuán)有限公司、華南城控股有限公司、明發(fā)集團(tuán)（國際）有限公司、平安不動(dòng)產(chǎn)有限公司、中國蒙牛乳業(yè)有限公司等。

       發(fā)改委提示，企業(yè)發(fā)行外債應(yīng)按規(guī)定事前申請(qǐng)備案登記，事后及時(shí)報(bào)送發(fā)行信息，有關(guān)律師事務(wù)所、承銷商等中介機(jī)構(gòu)要切實(shí)配合做好債券發(fā)行相關(guān)工作。“今后工作中，對(duì)發(fā)行外債不履行備案登記的相關(guān)企業(yè)，將考慮納入國家信用信息平臺(tái)不良信用記錄和聯(lián)合懲戒信息平臺(tái)。”

       另外，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海外債發(fā)行審批制改為備案制以后，發(fā)行難度大大降低，這為不少房地產(chǎn)企業(yè)境外融資打開了一扇窗。

       對(duì)此，黃志龍認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)融資在境內(nèi)債券市場(chǎng)的受限更為嚴(yán)重，因此尋求海外融資也在所難免。但是“2044號(hào)文”鼓勵(lì)的境外債券融資的行業(yè)、企業(yè)優(yōu)先用于支持“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶與國際產(chǎn)能和裝備制造合作等重大工程建設(shè)和重點(diǎn)領(lǐng)域投資，顯然不包括房地產(chǎn)行業(yè)。

       據(jù)悉，發(fā)改委從今年第二季度開始已基本停止給房地產(chǎn)商海外發(fā)債發(fā)放批文。具體來看，今年以來，房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模116.95億美元，發(fā)行債券數(shù)量31只，均創(chuàng)同期歷史新高。其中，一季度房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模99.5億美元，是去年同期的近四倍；不過，近期降溫明顯，二季度以來，房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模為17.45億美元，僅高于2014年同期的10億美元，創(chuàng)2013年以來同期次低。

       黃志龍認(rèn)為，未來監(jiān)管部門還將進(jìn)一步優(yōu)化和完善外債管理和登記程序，更好地為企業(yè)融資服務(wù)，同時(shí)對(duì)國家整體外債規(guī)模、幣種、利率和結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行跟蹤和監(jiān)控。

       業(yè)內(nèi)人士稱，可能會(huì)對(duì)一年期及以下債券增加要求備案的規(guī)定。