摘要：市場對刺激政策重回樓市表示出了高度的關注和不認可，資本市場壓力持續上升，“聰明”的資金樓市套現后外流趨向明顯。而要想使“轉型、升級”能有實質推進，僅僅放棄房地產主導產業的定位遠遠不夠，還需要切實降低地產行業對各路資本的吸引力，全力引導全社會重歸實業。

       自2014年四季度以來，地方政府迫于去庫存壓力，紛紛加大了對樓市的金融和政策支持力度。2015年樓市“雙限”政策逐步放開，各地房地產市場普遍呈現了回暖局面，部分地區樓市再度上演火爆局面，不僅房價呈現久壓后的報復性上漲，而且“日光盤”重現，開發商惜售現象再現，深圳等部分城市出現了報復性上漲，并再度引起樓市投機熱潮，“恐慌性”購房現象又大面積呈現。

       相關媒體不解，前期一直宣稱的樓市高庫存壓力怎么倏忽之間變成了房源不足？雖然中央政府再度收緊地產政策，并在多種場合表示不會回到樓市刺激的老路，盡管房地產政策得到了及時修正，但是房價在我國這二十多年似乎總是易漲難跌。從全國30城市住房周成交面積指標看，在經歷春節期間的短暫回落后，周成交規模再度上漲，并迅速上升到歷史高位，4月全國30城市住房周成交面積一度創下突破700萬平方米的歷史新高，5月雖有所回落但仍在高位，并顯著高于正常年景的均值范圍。

       從成交量上看，受季節性因素和持續近4年的“雙限”政策陸續放開影響，我國住房市場成交呈現逐漸增長態勢。一季度宏觀經濟運行超預期低迷的情況，讓各地“保增長”的壓力空前增大，多地為此陸續出臺了支持樓市復蘇的新政，房地產市場不斷受到政策利好提振。持續多年的高房價，也已讓居民對高房價有了較強的適應力。從交易規模上看，當前的成交規模仍然超越正常均值范圍。

       2016年春節后，鑒于樓市限制政策放松后樓市的火熱局面，各地對樓市政策重又收緊。但5月的房地產市場仍然延續了成交高位態勢，并呈慣性上揚，當期成交達到歷史新高。無論是國家統計局公布的房價數據，還是民間機構發布的各類房價數據，都表明各地的房價持續上漲態勢并未停止。據5月31日中國指數研究院發布的5月住宅市場“百城價格指數”，環比上漲1.70%，同比上漲10.34%，漲幅相比前期還在擴大，并保持2015年8月以來持續10月的“雙漲”態勢。

       房地產政策重回樓市降低地產行業對各路資本吸引力

       5月，各地新推地塊增多，“地王”現象再度頻現，并創新高。無論是居民感受，還是統計數據，均表明當前樓市仍然處在“高燒”狀態！最近的4月 70個大中城市住宅銷售價格統計數據表明，樓市環比上漲的家數繼續增加，達到了65個；同比一、二線城市漲幅繼續擴大，三線城市由降轉升。

       顯然，5月樓市成交仍然處于量價齊升階段。2015年以來，樓市活躍度的重新上升，帶來了房價的再度全面回升：先是一線的暴漲，繼而是二、三線城市的跟隨上漲。2015年12月，在滯后半年后，二線城市房價也呈現了同比上漲態勢；2016年3月，三線城市房價同比也開始轉正。從房價走勢上看，一、二、三線城市間的分化態勢開始削減，房價先后進入上漲模式，一線城市更是進入“恐慌性”上漲狀態。對樓市，記者一直堅持以下觀點：貨幣不收，房價難降。顯然，中國貨幣過分充裕狀態，使得樓市投資屬性一直在房地產市場上占據重要位置，這使得存在扎實消費需求的一線和部分二線城市，房價真是易升難降！由于庫存壓力的存在，二、三線城市整體上雖然呈現低迷態勢，但從走勢上看，全國房價的走勢是一致的。

       據《2016-2021年中國中國房地產行業發展分析及投資潛力研究報告》介紹，2015年房價的再度上漲，客觀上對經濟轉型壓力增加不少。市場對刺激政策重回樓市表示出了高度的關注和不認可，資本市場壓力持續上升，“聰明”的資金樓市套現后外流趨向明顯。

       相關媒體一直認為，樓市“高燒”不退是我國貨幣存量過分充裕的結果，主要還是一種貨幣現象。我國地產市場在政策放松后不僅迅速恢復了正常，而且很快再度到達活躍狀態，顯然這種狀況是我國樓市的投資屬性和金融屬性偏高的結果。在如此巨量的成交下，還有“去庫存”壓力，足見貨幣存量之充裕。

       相關媒體之前就認為，隨著地產“大拐點”的到來，房地產行業繁榮周期已基本結束，因此未來成交量再上升的概率并不高。前期樓市對庫存擔憂的情況，導致了對地產行業刺激政策出臺的變本加厲，樓市成交短期（1至3月）或能維持目前的成交水平。不過，成交規模拐點應該已到來。所以，當前樓市成交活躍的狀態不會持續，下半年樓市的交易量或將會回落到正常區域下方；同時價格絕對分化現象將呈現。

       2008年國際金融危機后，我國經濟發展進入了一個新階段，經濟增長動力由原先的“要素投入”轉向“效率提升”（但還沒進入“創新驅動”階段）。正是這個轉變階段，導致了我國經濟在較長期限內都將在“底部徘徊”，即經濟“L”型走勢�！靶�率提升”意味著未來的經濟變革將是“存量調整”型的。所謂存量變動，就是從舊經濟中發展出新經濟，是真正的結構轉型和產業升級，顯然這與房地產外延擴張型的導向不合。另外，新經濟在成長初期總是較為稚嫩的，而普遍、持續的樓市“高燒”，將直接推動全社會的商務成本，顯然也不利于新經濟的培育。轉變模式、實現轉型，是早在“十一五”期間就提出的目標，要想使“轉型、升級”不繼續成為口號，或者有實質推進，僅放棄房地產主導產業定位是不夠的，政府還需要切實降低地產行業對各路資本的吸引力，全力引導全社會重歸實業。