98家上市房企上半年營收增7.9% 負債近最高水平
發布時間：2014-08-28 來源：0352房網 編輯：木子
摘要：截至8月27日，近百家上市房企已經曬出了中期“成績單”。報告期內，98家上市房企業累計實現營業收入從上年同期的2130.26億元略增至2014年上半年的2298.78億元，增加了168.52億元，同比增幅為7.9%。
不過，行業增收不增利。2014年中期，上市房企實現利潤總額和歸屬母公司股東的凈利潤卻并沒有同步增長。其中，98家上市房企實現利潤總額基本不變，從2013年上半年的403.42億元微增至403.44億元；但實現凈利潤總額卻從2013年同期的265.42億元下降至2014年中期的259.03億元，減少了6.39億元，降幅為2.4%。
其中，“招保萬金”四巨頭中，金地集團2014年中期凈利潤降幅更是近五成，位居四巨頭墊底位置，招商
地產則以三成的凈利潤降幅緊隨其后。
相比之下，面對
房地產行業
調整的態勢，保利地產和萬科A兩大房企龍頭仍保持了逆勢增長，期末分別實現凈利潤為38.22億元和48.09億元，同比分別增長12.19%和5.55%。
與此同時，98家上市房企整體經營活動現金流情況呈進一步惡化態勢。統計
數據表明，上述98家上市房企整體經營活動現金流量凈額從2013年同期的-428.40億元減少至2014年中期的-824.78億元，同比大幅減少92.53%。
對此，國金證券分析師曹旭特表示，“按我們對2014年行業資金流入和流出項的預測，2014年房地產企業資金盈余將接近2008年也即歷史最差水平。”曹旭特稱，2014年資金情況會比較接近2011年水平，因為當時
融資結構已經發生變化，金融機構
貸款占比已經降至58%，和目前水平比較接近。
“但不同之處在于，2011 年房地產行業資金盈利比例達到6.8%，高于我們預測的2014 年行業僅1.8%的資金盈利比例水平。因此，按房地產行業自身規律演變，2014年底
開發商的資金鏈不會好于2011年的水平。”曹旭特強調。
行業實際負債接近最高水平
不僅如此，曹旭特還稱，上市房企平均資產負債率水平在2009 年之前相對穩定，2009年之后企業加杠桿經營現象比較明顯，負債率中樞不斷上移，目前，整體資產負債率水平也基本處于峰值。
8月13 日，統計局公布1-7 月房地產開發和
銷售數據也表明，2014年1-7月房企由于銷售低迷，資金來源中定金及預收款同比降10.2%。個人按揭貸款同比下降3.7%。
“偏緊的信貸環境持續制約地產銷量表現，
央行雖多次出臺定向降準和定向貸款等
政策，但7月信貸投放規模和M2增速均大幅低于
市場預期，從資金來源的情況看地產商資金情況好轉十分有限。” 平安證券分析師王琳認為。
而從中報披露數據來看，截至8月27日，上市房企整體資產負債率也從2013年同期的75.30%提到了2014年中期的76.24%，呈高位上升的態勢。
同時，上述98家上市房企業2014年中期全部財務費用合計已飆升至61.86億元，較2013年同期數46.15億元相比，同比激增15.71億元，增幅高達34.04%。
就萬科而言，其年化借債成本已經過9%以上。對此，前述公司內部人士表示，公司利息支出較大，主要是股東貸款部分（給合作方）的回報記在利息支出之中。
“截至目前，公司利息支出包括
銀行、信托、海外融資，海外最貴的一筆是4.5%，銀行貸款新增大約是基準到上浮10%之間，2011、2012 年帶下來的信托大約是10%-11%左右，新借信托大約是銀行貸款
利率再加1~1.5個百分點。”該人士稱。
