近期關于內房發債融資的消息鋪天蓋地，不過借高利貸的卻極其少見。

　　據香港信報10月22日引述市場消息報道，恒盛地產因此前債券發行受阻，已于兩個月前以地產項目作抵押，向香港一位銀行家借貸20億港元，年息高達20%。

　　觀點地產新媒體就此事向恒盛地產求證，公司高層否認了以上消息，亦明確表示公司此前無發債融資動作，高利借貸更無可能。

　　隨后，恒盛地產發布澄清公告，稱相關報道失實，集團并無獲得、亦無進行任何討論以獲得聲稱貸款。

　　債務之憂

　　盡管借高利貸的消息已被否認，但這也再度讓市場關注恒盛地產的資金狀況。

　　事實上，恒盛一直有改善債務結構和資本結構的想法。短債比長債還要高，這是恒盛長期以來為市場所詬病的原因之一。

　　據恒盛地產今年中期業績發布會上公布的信息，短期債務比例超過60%，此外恒盛今年年底到底的短期債務約40億元，有關債務融資安排已在進行中。

　　但根據信報報道披露的數據所指，截至6月底，恒盛仍有總借貸150億元，其中100億元屬須于一年內償還的短債，同時恒盛仍有多筆銀行貸款已于9月到期。

　　實際上，早在7月底，摩根大通亦曾提醒，今年第三季度恒盛地產將有一筆12億元的信托貸款到期，第四季度還將有一筆2.95億美元離岸銀行貸款需要償還。

　　而與此同時，恒盛同期手頭現金僅為34億元。依此看來，恒盛進行相關的再融資安排也尚屬情理之中。

　　不過在信報的報道中，恒盛的再融資情況不甚樂觀。報道稱，早前因恒盛主席張志熔卷入中海油收購加拿大油公司的內幕交易案，令旗下公司的借貸利率上升。

　　以銀行貸款為例，利息成本升至約10%至11%;其中一筆涉約20億元的內地銀行貸款將于今年年底到期。

　　報道更援引消息稱，恒盛地產原本考慮申請長期借貸來償還短期債務，但若有關長期借貸的成本過高，不排除會向中行申請延期還款。

　　“我們對短期債務的償還能力有點擔心。因此，恒盛地產必須努力改善債務到期的問題”，招銀國際分析師較早前指出。

　　融資為難

　　相關分析人士指出，其實近期內房股發的高息債都頗受市場歡迎，基本上都是超額認購，而且利率隨時都可能低于20%，恒盛如果想融資，完全可以選擇發行高息債。

　　但該名分析師也直指，如果在高息債這么受歡迎的情況下，恒盛還是做不到，說明投資者認為他們的經營現狀還是很有隱憂。

　　“可能他們真的沒做過(發債)，但是不排除他們有意圖想做，但可能投行在幫他們了解投資者意愿的時候，通過摸底覺得反映不是太好，所以最終沒有進行下去”，相關分析人士稱。

　　上述分析人士直指，這或與恒盛近期銷售表現疲弱不無關系。

　　相關數據披露，1至9月份，恒盛累計實現房地產銷售額89.0億元，累計實現銷售面積104.1萬平方米。按全年130億銷售目標計算，目前已完成68.5%。

　　分析人士表示，銷售不佳，加上不小的短期債務壓力，這就需要恒盛做一些再融資尤其是長債，如果做不到長債就要發高息債。

　　“不過高息債也有隱憂，除了息率高以外，年期都不會太長。并且高息債只能解燃眉之急，企業還是要另辟更多融資途徑，或者出售個別項目，回籠更多資金。”

　　另據消息指出，恒盛地產計劃出售旗下位于南通、無錫及天津的地產項目，借以回籠資金。但由于這些項目并非處于核心地段，故市場反應不佳。